سوق المال التحوط إنفستوبيديا الفوركس

تحوط سوق المال تعريف تحوط سوق المال يساعد تحوط سوق المال شركة محلية على تقليل مخاطر العملة عند التعامل مع شركة أجنبية. انها تسمح للشركة المحلية لقفل في قيمة عملائها بارتنيرسكوس (في العملة كومرسرسوس المحلية) في وقت مبكر من المعاملة المتوقعة. وهذا يخلق اليقين بشأن مقدار الصفقة المستقبلية سوف يكلف ويضمن الشركة المحلية يمكن قفل بسعر الذي هو على استعداد وقادرة على الدفع. التراجع سوق المال التحوط بدون تحوط سوق المال، فإن الشركة المحلية سوف تخضع لتقلبات أسعار الصرف التي يمكن أن تغير بشكل كبير من سعر ترانزاكتيونسكوس. وفي حين أن التقلبات في أسعار الصرف قد تؤدي إلى أن تصبح المعاملة أقل تكلفة، فإنها قد تجعلها أكثر تكلفة وربما باهظة التكلفة. على سبيل المثال، إذا كانت إحدى الشركات الأمريكية تعرف أنها ستحتاج لشراء الإمدادات من شركة إسبانية في غضون ستة أشهر، والتي سيتعين عليها دفعها باليورو بدلا من الدولارات، فإنها يمكن أن تستخدم تحوط سوق المال لقفل قيمة اليورو بالنسبة إلى الدولار اليوم حتى أنه حتى لو كان الدولار يضعف نسبة إلى اليورو في ستة أشهر، فإن الشركة الأمريكية لا تزال قادرة على شراء إمداداتها من اسبانيا في المعدل الأصلي. إذا لم ترغب الشركة الأمريكية في استخدام تحوط سوق المال، فإنه يمكن أيضا استخدام عقد إلى الأمام. استخدام مقايضة العملات الأجنبية أو ببساطة اتخاذ فرصة ودفع أي سعر الصرف يحدث أن يكون في ستة أشهر. التحوط سوق المال: كيف يعمل التحوط سوق المال هو أسلوب للتحوط من مخاطر الصرف الأجنبي باستخدام سوق المال. السوق المالية التي فيها أدوات عالية السيولة وقصيرة الأجل مثل سندات الخزانة. وتداول الأوراق البنكية والأوراق التجارية. وبما أن هناك عددا من الطرق مثل العملات الآجلة والمستقبلية. وخيارات التحوط من مخاطر صرف العمالت األجنبية. فإن التحوط في سوق المال قد لا يكون الطريقة الأكثر فعالية من حيث التكلفة أو ملائمة للشركات الكبيرة والمؤسسات للتحوط من هذه المخاطر. ومع ذلك، بالنسبة للمستثمر التجزئة أو الأعمال الصغيرة تبحث للتحوط من مخاطر العملات في المبالغ التي ليست كبيرة بما فيه الكفاية لتبرير الدخول في سوق العقود الآجلة أو الدخول في عقد إلى الأمام. فإن التحوط في سوق المال هو وسيلة أنيقة للحماية من تقلبات العملة. أسعار الصرف الآجلة يتيح البدء بمراجعة بعض المفاهيم الأساسية فيما يتعلق بأسعار الصرف الآجلة، حيث أن ذلك ضروري لفهم تعقيدات التحوط في سوق المال. وسعر الصرف الآجل هو مجرد معدل الصرف الفوري (المعدل) المعدل للفوارق في أسعار الفائدة. مبدأ المساواة في أسعار الفائدة المغطاة ينص على أن أسعار الصرف الآجلة يجب أن تتضمن الفرق في أسعار الفائدة بين البلدان الأساسية لزوج العملات. وإلا ستكون هناك فرصة للمراجحة. على سبيل المثال، افترض أن البنوك الأمريكية تقدم سعر فائدة لمدة سنة واحدة على الودائع بالدولار الأمريكي (أوسد) 1.5، والبنوك الكندية تقدم سعر فائدة 2.5 على الودائع الكندية الدولار. على الرغم من أن المستثمرين الأمريكيين قد يميلون لتحويل أموالهم إلى الدولار الكندي ووضع هذه الأموال في ودائع كاد بسبب ارتفاع معدلات الودائع، فمن الواضح أنهم يواجهون مخاطر العملة. إذا رغبوا في تغطية مخاطر العملة هذه في السوق اآلجلة من خالل شراء دوالر أمريكي سنة واحدة إلى األمام، فإن تعادل أسعار الفائدة المغطاة ينص على أن تكلفة هذا التحوط ستكون مساوية للفارق 1 في المعدالت بين الواليات المتحدة وكندا. يمكننا أن نأخذ هذا المثال خطوة أخرى لحساب السعر الآجل لسنة واحدة لزوج العملات هذا. إذا كان سعر الصرف الحالي (سعر الصرف الفوري) هو US1 C1.10، فإنه بناء على تعادل سعر الفائدة المغطى، يجب أن تكون قيمة US1 المودعة عند 1.5 معادلة ل C1.10 عند 2.5 بعد سنة واحدة. وبالتالي، US1 (1 0.015) C1.10 (1 0.025)، أو US1.015 C1.1275 السعر الآجل لسنة واحدة هو US1 C1.1275 1.015 C1.110837 لاحظ أن العملة ذات سعر الفائدة المنخفض تتداول دائما عند علاوة على الأمام إلى العملة مع ارتفاع سعر الفائدة. في هذه الحالة، يتداول الدولار الأمريكي (العملة ذات سعر الفائدة المنخفض) بسعر أقساط إلى الدولار الكندي (العملة ذات سعر الفائدة الأعلى)، مما يعني أن كل دولار أمريكي يجلب المزيد من الدولار الكندي (1.110837 على وجه الدقة) في السنة من الآن، مقارنة مع سعر الصرف الفوري من 1.10. تحوط سوق المال يعمل التحوط في سوق المال بطريقة مماثلة ولكن مع عدد قليل من التعديلات، كما توضح الأمثلة في القسم التالي. يمكن أن تنشأ مخاطر صرف العمالت األجنبية إما بسبب التعرض للمعامالت - أي بسبب المستحقات المتوقعة أو المدفوعات المستحقة بعملة أجنبية - أو التعرض لمخاطر الترجمة. والذي يحدث لأن الأصول أو الخصوم مقومة بعملة أجنبية. إن التعرض للترجمة هو قضية أكبر بكثير بالنسبة للشركات الكبيرة منها بالنسبة للشركات الصغيرة والمستثمرين الأفراد. إن التحوط في سوق المال ليس الوسيلة المثلى للتحوط من التعرض للترجمة - نظرا ألن التعقيد أكثر تعقيدا من استخدام خيار مباشر أو خيار - ولكن يمكن استخدامه بفعالية للتحوط من التعرض للمعامالت. إذا كان من المتوقع وجود عملة أجنبية مستحقة القبض بعد فترة محددة من الزمن ومخاطر العملة التي يرغب في التحوط بها عن طريق السوق النقدية، فإن ذلك يتطلب الخطوات التالية: اقتراض العملة الأجنبية تعادل القيمة الحالية للذمم المدينة. لماذا القيمة الحالية لأن قرض العملة الأجنبية زائد الفائدة عليه يجب أن يكون مساويا تماما لمبلغ المستحق. تحويل العملة الأجنبية إلى العملة المحلية بسعر الصرف الفوري. وضع العملة المحلية على الودائع بسعر الفائدة السائد. عندما تأتي العملة المستحقة القبض، تسدد قرض العملة الأجنبية (من الخطوة 1) مضافا إليها الفائدة. وبالمثل، إذا كان يتعين إجراء دفعة بعملة أجنبية بعد فترة محددة من الوقت، يجب اتخاذ الخطوات التالية للتحوط من مخاطر العملة عن طريق السوق النقدية: اقتراض العملة المحلية تعادل القيمة الحالية للدفع. تحويل العملة المحلية إلى العملة الأجنبية بسعر الصرف الفوري. ضع مبلغ العملة الأجنبية هذا على الإيداع. عندما ينضج إيداع العملة الأجنبية، وجعل الدفع. تجدر الإشارة إلى أنه على الرغم من أن الجهة التي تقوم بتطوير التحوط في سوق المال قد تمتلك بالفعل الأموال المبينة في الخطوة 1 أعلاه وقد لا تحتاج إلى اقتراضها، فإن هناك تكلفة الفرصة البديلة لاستخدام هذه الأموال. ويأخذ التحوط في سوق المال هذه التكلفة بعين الاعتبار، مما يتيح إجراء مقارنة بين التفاح والتفاح مع أسعار الصرف الآجلة، التي سبق أن أشير إليها سابقا على أساس فروق أسعار الفائدة. المثال 1: النظر في شركة كندية صغيرة قامت بتصدير البضائع إلى عميل أمريكي وتتوقع تلقي 50 ألف دولار أمريكي في سنة واحدة. ويرى الرئيس التنفيذي الكندي سعر الصرف الحالي للولايات المتحدة 1 C1.10 مواتية، ويود تأمينه، لأنه يعتقد أن الدولار الكندي قد يقدر على مدى العام المقبل (مما سيؤدي إلى انخفاض قيمة الدولار الكندي للدولار الأمريكي عائدات عندما وردت في غضون سنوات). يمكن للشركة الكندية استعارة الولايات المتحدة في 1.75 لمدة سنة واحدة ويمكن أن تتلقى 2.5 في السنة للودائع الكندية والدولارية. من وجهة نظر الشركة الكندية، والعملة المحلية هي الدولار الكندي والعملة الأجنبية هي الدولار الأمريكي. هيريس كيفية إعداد التحوط سوق المال. تقترض الشركة الكندية القيمة الحالية للدولار الأمريكي (أي 50،000 دولار أمريكي مخفضة بسعر الاقتراض الأمريكي 1.75). وهكذا، بعد سنة واحدة، فإن مبلغ القرض بما في ذلك الفائدة 1.75 سيكون بالضبط us50،000. يتم تحويل مبلغ 49،104.15 الولايات المتحدة إلى الدولار الكندي بسعر الصرف الحالي 1.10، للحصول على C54،054.05. يتم إيداع مبلغ الدولار الكندي عند 2.5، بحيث يكون مبلغ الاستحقاق (بعد سنة واحدة) هو C54،054.05 x (1.025) C55،405.41. عند استلام دفعة التصدير، تستخدم الشركة الكندية لسداد قرض الدولار الأمريكي من US50،000. منذ أن تلقت C55،405.41 لهذا المبلغ بالدولار الأمريكي، فإنه مؤمن فعليا في سنة واحدة إلى الأمام سعر C55،405.41 US50،000 أو US1 C1.108108 لاحظ أنه كان يمكن أن تكون قد وردت نفس النتيجة إذا كانت الشركة قد استخدمت سعر إلى الأمام . وكما هو مبين في القسم السابق، كان يمكن حساب السعر الآجل على النحو التالي: US1 (1 0.0175) C1.10 (1 0.025)، أو US1.0175 C1.1275، أو US1 C1.108108. لماذا تستخدم الشركة الكندية تحوط سوق المال بدلا من عقد صريح إلى الأمام قد تكون الأسباب المحتملة هي أن الشركة صغيرة جدا للحصول على تسهيل العملة الآجلة من مصرفيها أو ربما أنها لم تحصل على سعر إلى الأمام تنافسية وقررت هيكلة التحوط سوق المال بدلا من ذلك. مثال 2: لنفترض أنك تعيش في الولايات المتحدة وتنوي أن تأخذ عائلتك في تلك الإجازة الأوروبية التي طال انتظارها في ستة أشهر. تقدر أن العطلة ستكلف حوالي 10،000 يورو، وتخطط لتسديد الفاتورة مع مكافأة الأداء التي تتوقع تلقيها في ستة أشهر. سعر الصرف الحالي لليورو هو 1.35، لكنك تشعر بالقلق من أن اليورو قد يقدر إلى 1.40 للدولار الأمريكي أو حتى أعلى في ستة أشهر، الأمر الذي من شأنه أن يرفع من تكلفة عطلتك بنحو US500 أو 4. وبالتالي تقرر بناء المال السوق التحوط. يمكنك اقتراض الدولار الأمريكي (عملتك المحلية) لمدة ستة أشهر بمعدل سنوي 1.75، وتلقي الفائدة بمعدل سنوي قدره 1.00 على ودائع اليورو لمدة ستة أشهر. اقتراض دولار أمريكي بمبلغ يعادل القيمة الحالية للدفع أو 9،950.25 يورو (أي 10،000 يورو (0.012) علما بأننا نقسم 1 إلى 2 لتعكس نصف سنة أو ستة أشهر وهي فترة الاقتراض السعر الفوري هو 1.35، وهذا يعمل على مبلغ القرض من الولايات المتحدة 13،432.84 تحويل هذا المبلغ أوسد إلى اليورو في سعر الصرف الفوري من 1.35، والتي من الخطوة 1 هو 9،950.25 يورو وضع 9،950.25 يورو على الودائع بمعدل سنوي 1 ل ستة أشهر، أي ما يعادل 10 آلاف يورو عند استحقاق الإيداع في غضون ستة أشهر، في الوقت المناسب لقضاء إجازتك، أما المبلغ الإجمالي المستحق للقرض الأمريكي بما في ذلك الفائدة (1.75 المعدل السنوي لمدة ستة أشهر) فهو 13.550.37 دولار أمريكي بعد ستة أشهر كل ما عليك القيام به هو أن تحصل على مكافأة أداء على الأقل هذا المبلغ لسداد القرض. باستخدام التحوط سوق المال، وكنت قد أغلقت فعليا في معدل ستة أشهر إلى الأمام من 1.355037 (أي 13،550.37 يورو 10،000) لاحظ أنك قد وصلت إلى نفس النتيجة إذا كنت h استخدم الإعلان عملة إلى الأمام. (1) (0.012)) 1.35 دولار أمريكي (1 (0.01752))، أو 1.005 دولار أمريكي 1.3618125، أو يورو 1.355037 دولار أمريكي واحد. ويمكن استخدام التحوط في سوق المال بفعالية بالنسبة للعملات التي لا تتوفر فيها العقود الآجلة، مثل العملات الغريبة أو العملات غير المتداولة على نطاق واسع. وکما ذکرنا سابقا، فإن أسلوب التحوط ھذا مناسب أیضا لشرکة صغیرة لا یمکنھا الوصول إلی سوق العملات الآجلة. إن التحوط في سوق المال مناسب بشكل خاص للمبالغ الأصغر حيث يحتاج شخص ما إلى تحوط العملة ولكنه غير راغب في استخدام العقود الآجلة أو خيارات العملات. إن تحوط سوق المال، مثل عقد آجل، يحدد سعر الصرف لمعاملة مستقبلية. قد يكون هذا جيدا أو سيئا، اعتمادا على تقلبات العملة حتى تاريخ المعاملة. على سبيل المثال، في المثال السابق لتحديد سعر اليورو، سوف تشعر أنك ذكية حقا إذا كان اليورو يتداول عند 1.40 حسب وقت العطلة (منذ كنت قد أقفلت بمعدل 1.3550)، ولكن أقل من ذلك إذا كان قد انخفض إلى 1.30 . ويمكن تخصيص تحوط سوق المال إلى مبالغ وتواريخ دقيقة. على الرغم من أن هذه الدرجة من التخصيص هي أيضا متاحة في العملات الآجلة، والسوق إلى الأمام ليست في متناول الجميع بسهولة. فالتحوط في سوق المال أكثر تعقيدا من العملة العادية الآجلة، حيث إنه تفكيك خطوة بخطوة خطوة بخطوة. ولذلك قد تكون مناسبة للتحوط من حين لآخر أو لمرة واحدة المعاملات، ولكن لأنها تنطوي على عدد من الخطوات المتميزة، قد تكون مرهقة جدا بالنسبة المعاملات المتكررة. وقد تكون هناك أيضا قيود لوجستية في تنفيذ تحوط سوق المال، على سبيل المثال الترتيب للحصول على مبلغ قرض كبير ووضع العملات الأجنبية على الودائع. كذلك، فإن المعدلات الفعلية المستخدمة في تحوط سوق المال قد تختلف اختلافا كبيرا عن أسعار الجملة التي تستخدم في سعر العملة الآجلة. إن التحوط في سوق المال هو بديل فعال لتخفيف مخاطر العملة، ال سيما عندما ال يمكن استخدام أدوات التحوط األخرى مثل العقود اآلجلة والعقود اآلجلة. كما أنه من السهل نسبيا إنشاء، حيث أن واحدا من متطلباتها الوحيدة هو أن يكون الحسابات المصرفية في بضع عملات مختلفة. ومع ذلك، فإن أسلوب التحوط هذا غير عملي نظرا لعدد من الخطوات التي يمكن أن تعيق فعاليتها أيضا القيود اللوجستية، وكذلك أسعار الفائدة الفعلية التي تختلف كثيرا عن المعدلات المؤسسية. ولهذه الأسباب، قد يكون التحوط في سوق المال الأنسب للمعاملات العرضية أو غير المتكررة.